El sábado 21 de junio de 2025, el presidente de Swiss National Bank, Martin Schlegel, dio una entrevista a la emisora pública suiza SRF. La entrevista se emitió dos días después de que el SNB celebró una conferencia de prensa en Zurich el 19 de junio, donde redujo la tasa de interés clave al 0%. Estos movimientos se producen justo cuando el Tesoro de EE. UU. Agregó Suiza a su lista de vigilancia de manipulación de divisas. Schlegel dijo que la política del mercado de divisas SNB sigue enfocada en mantener la estabilidad de los precios, no la devaluación competitiva. Esa postura se mantiene firme incluso en medio de la presión política en el extranjero.
La política del mercado de divisas de SNB mantiene la línea de estrategia de divisas
Schlegel declaró claramente: «También estamos listos para estar activos en los mercados de divisas». Hizo hincapié en que el SNB actuaría solo para estabilizar la inflación. El banco se dirige a la inflación entre 0% y 2%. El 19 de junio, redujo su tasa de interés de referencia a cero. Esa decisión tenía como objetivo contrarrestar el debilitamiento de la demanda interna. La política del mercado de divisas SNB todavía permite intervenciones cuando sea necesario. A pesar del recorte de la tasa de interés suizo, el banco dejó en claro que no rehuiría defender sus objetivos económicos. Suiza ahora está bajo el escrutinio de los Estados Unidos, pero Schlegel enfatizó que las intervenciones pasadas no se trataban de ayudar a los exportadores suizos. Dijo que estaban «estrictamente para preservar la estabilidad de los precios».
Las reformas de la lista de vigilancia de los Estados Unidos y las reformas de UBS dan forma a la estrategia SNB
Suiza se agregó a la lista de amenazas de tarifas comerciales de EE. UU. Este mes. El Tesoro dijo que monitorearía al país las prácticas de divisas injustas. Si bien la etiqueta no trae penalizaciones, agrega presión. Washington ha amenazado con aranceles del 31% si no se encuentra ninguna resolución. Schlegel dijo que el SNB no tiene nada que ocultar. Destacó el diálogo pasado con los Estados Unidos como «muy bueno». La política del mercado de divisas SNB, dijo, es transparente y bien entendida por los socios globales. Agregó que si Suiza aparece nuevamente en la lista, abrirá más diálogo, no conflicto.
Schlegel también expresó su apoyo a las reglas de capital de UBS propuestas por el gobierno suizo. El plan requeriría que UBS mantenga $ 26 mil millones en capital central adicional. Dijo que la propuesta «no es una solución radical», y agregó que «todos quieren que UBS se mantenga fuerte y bien capitalizado». Esta propuesta refleja el esfuerzo más amplio de Suiza para proteger la estabilidad financiera, especialmente a medida que aumentan los riesgos globales.
Las herramientas de mercado siguen siendo flexibles para la estabilidad
El SNB mantiene sus herramientas flexibles. Schlegel reafirmó que la política de tasa de interés es la palanca principal. Sin embargo, si las tasas no son suficientes, la política del mercado de divisas SNB permanecerá en juego. El enfoque de doble vía del banco, los cambios de tarifas y la acción del mercado, lo ayuda a responder rápidamente a los cambios de inflación. Con la manipulación de divisas de Suiza en los titulares, la apertura del SNB es vital. El mensaje de Schlegel fue claro: el banco no es un manipulador. Actúa cumplir con los objetivos nacionales, no para distorsionar el comercio global. Dijo que a pesar de las preocupaciones globales, la misión del SNB es local y su política está bien definida.
¿Qué sigue para el camino suizo y la política?
En los próximos meses, el SNB continuará observando de cerca los datos de inflación. Si aumenta la inflación o las tensiones geopolíticas se intensifican, el banco puede actuar nuevamente en los mercados. Sin embargo, la política del mercado de divisas SNB solo se utilizará si es necesario. El enfoque se centra en los precios estables y la salud económica. A medida que Estados Unidos revisa la posición de Suiza, es probable que sean más conversaciones. Por ahora, el SNB mantiene el curso con claridad, calma y control.
