El 26 de junio de 2025, reportado por WSJ Markets, BlackRock anunció un movimiento audaz para interrumpir la inversión tradicional de jubilación. El gigante de la inversión reveló su plan para introducir inversiones privadas en su fondo de fecha objetivo recientemente estructurado, que estará disponible dentro de los planes 401 (k). Durante décadas, los activos del mercado privado como el crédito privado y la equidad se limitaron a inversores institucionales e individuos ultra altos en el patrimonio. Este nuevo enfoque, sin embargo, dará a los ahorradores de jubilación todos los días acceso a estas mismas oportunidades.
BlackRock ve que este cambio potencialmente tiene una influencia significativa a largo plazo en las carteras de jubilación. Su investigación muestra que agregar inversiones privadas a una estructura 401 (k) podría proporcionar aproximadamente 0.5% por año en rendimientos anuales adicionales. Aunque en la superficie esto puede no parecer mucho, durante 40 años, podría equivaler a hasta un 15% más en los ahorros de jubilación total suponiendo compuestos. A medida que los empleadores y los patrocinadores del plan buscan formas de reforzar los resultados de la jubilación sin arriesgar el riesgo de inversión adicional, este movimiento hacia una oferta de inversión más diversificada podría ser la próxima evolución.
Por qué BlackRock está presentando inversiones privadas en carteras de jubilación
BlackRock es la primera firma importante en abogar por importantes inversiones privadas que se incluirán en el modelo 401 (k). El próximo fondo de fecha objetivo se lanzará a principios de 2026 y será administrado por Great Gray Trust Company. El Fondo contendrá una sección de inversión del mercado público e incluirá activos privados, como el crédito privado y el capital. La arquitectura única del fondo está estructurada para que los inversores más jóvenes tengan asignaciones más altas, entre 15 y 20%, en las inversiones privadas. Las asignaciones de los inversores se reducirán gradualmente a alrededor del 5% al 10% a medida que estén cerca de la edad de jubilación.
El fondo fue diseñado para buscar los beneficios de la diversificación con la oportunidad de riesgo adecuada. En lugar de estar restringido a acciones públicas y bonos, el Fondo tendrá clases de activos que actúan de manera diferente a las condiciones cambiantes del mercado. Por ejemplo, durante un mercado o contracción bajista, las inversiones privadas históricamente cambian de manera diferente a las acciones públicas. El fondo tiene como objetivo proporcionar un rendimiento mejorado potencialmente al mitigar la volatilidad total. BlackRock argumenta que el acceso a los mercados privados para los participantes del plan no se basaba simplemente en el crecimiento, pero se trataba de construir carteras de jubilación más resistentes.
Cómo funcionará el fondo de fecha objetivo dentro de los planes 401 (k)
Los fondos de la fecha objetivo ya prevalecen en los ahorros de jubilación, controlando más del 60% de todos los activos de 401k. Estos fondos cambian y deslizan la combinación de asignación de acciones, bonos y ahora incluyendo inversiones privadas, en función de cuán cerca está el ahorro de la jubilación. En el ejemplo de BlackRock, los participantes más jóvenes probablemente se les asignará más inversiones privadas y luego, a medida que un ahorrador se acerque a la jubilación, esa asignación disminuirá adecuadamente.
Para resolver los problemas de liquidez asociados con las inversiones privadas, BlackRock ahora tiene un fondo con los activos que cotizan en bolsa proporcionan liquidez necesaria. La liquidez diaria ocurre a través de sus activos de negociación pública, mientras que sus inversiones privadas están entrelazadas en la forma que proporciona flexibilidad y acceso. Se espera que los índices de gastos para todo el fondo promedien 0.38%, lo que es bastante bueno para un fondo que tiene clases de activos complejos.
Abordar los desafíos y las preocupaciones de la industria
Si bien hay muchas preguntas que tomarán tiempo para abordar completamente en un contexto fiduciario, ya hay una serie de complejidades y desafíos que enfrentan el uso ampliado de fondos privados en los planes 401 (k). Entre las mayores preocupaciones es la valoración. A diferencia de las acciones o fondos mutuos que cotizan en bolsa, los fondos privados no tienen un precio en tiempo real, ya que no comercian públicamente. Puede resultar difícil determinar el valor en cualquier momento. Además, estas son inversiones ilíquidas y, a menudo, implican períodos de bloqueo más largos. Esto podría hacer que los empleadores sean reticentes para utilizar tales fondos en sus planes, especialmente si están detenidos en los estándares fiduciarios. La transparencia de tarifas también puede ser un factor en la absorción de fondos privados en los planes.
La preocupación por las tarifas y las estructuras permanece con los observadores de la industria y otros críticos que categorizan cualquier complejidad adicional que esto introdujo podría ser demasiado riesgo o ambigüedad para los actuarios y patrocinadores del plan para asumir para los participantes del plan. Sin embargo, a pesar de los desafíos asociados con estos fondos, los ejecutivos de BlackRock, incluido el CEO Larry Fink, siguen siendo optimistas en el futuro para estos fondos privados como mejores prácticas en la inversión de jubilación. Argumentan que proporcionar acceso a mercados privados democratiza nuevos métodos para crear y desarrollar riqueza y proporciona acceso a estrategias de inversión más minuciosas y sofisticadas para el inversor promedio.
Un cambio de industria más amplio hacia los mercados privados
El movimiento de BlackRock es parte de una tendencia de la industria más grande. Otros jugadores financieros importantes como State Street y Empower también están trabajando para llevar activos privados a las cuentas de jubilación convencionales. State Street ya ha lanzado fondos con infusión de capital privado, y Empower planea introducir bienes raíces privadas y crédito privado en sus productos a finales de este año.
Este movimiento está respaldado por las adquisiciones estratégicas de BlackRock en los últimos años. La firma adquirió HPS Investment Partners y Global Infrastructure Partners para reforzar su presencia en el espacio de activos privados. También compró Preqin, una empresa de datos especializada en mercados privados, para ayudar a proporcionar la transparencia necesaria para administrar estas inversiones de manera efectiva. El objetivo a largo plazo es hacer que las inversiones privadas sean más indexables, rastreables y accesibles dentro de planes de jubilación regulados como 401 (k) s.
Lo que esto significa para los ahorradores de jubilación diarios
En última instancia, el éxito de la iniciativa de BlackRock dependerá principalmente de la disposición de los empleadores a participar en la complejidad adicional a medida que persiguen la perspectiva de mayores rendimientos y mayores beneficios para sus empleados. Si los empleadores adoptan la complejidad adicional, los ahorradores de jubilación podrían ver una mejora significativa en la forma en que sus carteras crecen y evolucionan con el tiempo. Existe una atención continua a las complejidades operativas asociadas con las tarifas de inversión, la liquidez y la transparencia.
Vemos una ligera apertura para una gama más amplia de instrumentos potenciales de construcción de riqueza que han estado fuera de los límites para la mayoría de los estadounidenses históricamente. Por ahora, Blackrock está sentando las bases. Su creencia es clara: el sistema de jubilación del futuro debería parecerse más a una cartera institucional, diversa, estratégica y posicionada para resistir diferentes entornos de mercado. Si tiene éxito, este plan podría marcar uno de los cambios más significativos a los planes 401 (k) en la historia reciente.
